2026年4月十日，长江现货1#电解锰均价报19700元/吨，较上一买卖日上涨100元，涨幅稳健；从周度表现来看，本周锰价延续上行态势，累计上涨200元，达成阶段性稳步攀升，市场交投活跃度随价格上涨越来越提高，下游采购积极性有所增强。
提供端方面，行业产能释放步伐放缓，刚性约束凸显，成为锰价上行的核心支撑。从用电数据来看，一季度电解锰行业用电量同比大幅增长894.08%，产能得到充分释放，但最近部分企业受环保管控及生产调度影响，出现阶段性减产，叠加行业技术升级迭代，部分落后产能加速出清，致使市场有效供给有所缩短。同时，全球锰矿提供存在结构性瓶颈，南非作为锰矿提供核心地区，面临电力本钱高昂、物流运输受限等问题，加蓬Comilog矿山亦受铁路运力掣肘，提供稳定性不足，而国内锰矿对外依存度长期超越95%，上游材料提供紧张间接传导至电解锰环节，推进本钱上升并支撑锰价。除此之外，国内电解锰出口维持增长态势，2026年1|2月出口总量达43678吨，同比增长1.18%，出口需要的释放进一步加剧国内市场供给紧张局面。
需要端持续回暖，多范围刚性需要发力，为锰价上涨提供强劲动力。电解锰核心下游为钢铁、新能源电池等范围，其中钢铁行业作为主要消费端，最近钢材产量和表需稳步恢复，预计钢材库存拐点马上出现，对电解锰等材料的需要形成有力支撑。同时，新能源范围需要潜力持续释放，锰基新材料产量同比显著增长，高纯硫酸锰等商品需要提高，叠加西部黄金等企业锰业务盈利改变，带动电解锰采购需要增加。除此之外，行业龙头企业的布局调整也间接拉动需要，宁夏季元锰业作为全球最大电解锰生产企业，正推进锰基新材料产业集群建设，布局电池级四氧化三锰、磷酸锰铁锂等商品，进一步提高电解锰内部消化需要。
本钱端的持续支撑，进一步巩固了锰价上行态势。最近原油价格大涨带动海运费上涨，港口锰矿现货报价明细表现坚挺，国外矿山4月锰矿美金价格继续小幅上涨，致使电解锰生产本钱同步上升。同时，电解锰生产过程中电力、辅料等本钱占比较高，一季度电力提供稳定但价格小幅波动，叠加硫酸等辅材价格上涨，进一步推高企业生产本钱，企业挺价意愿强烈，间接推进现货价格上行。
行业格局方面，龙头企业的引领用途凸显，行业集中度提高推进锰价越来越回归合理区间。宁夏季元锰业作为行业链主企业，占据全球40%的市场份额，其全球资源布局健全，掌控澳大利亚、加纳、南非超36亿吨高品位锰矿资源，可以有效调节市场供给步伐。同时，西部黄金等企业通过并购整理、技改增效等方法，提高锰业务产能与竞争优势，推进行业资源向头部集中，市场定价权进一步向龙头企业倾斜，防止了底价恶性角逐，为锰价稳步上行提供了保障。除此之外，最近行业技术革新活跃，多项电解锰有关专利落地，推进生产效率提高和商品品质升级，也为锰价提供了技术层面的支撑。
短期来看，锰矿提供紧张格局很难迅速缓解，下游需要仍有提高空间，锰价有望继续保持偏强震动态势，但需关注下游钢材需要复苏步伐及上游锰矿发运增量释放状况。中长期而言，伴随新能源范围对锰资源需要的持续爆发，叠加行业环保管控趋严、落后产能出清加速，电解锰行业供需格局将进一步优化，价格有望维持稳健运行态势。
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