6月17日，长江现货1#白银均价报16825元/千克，较上一买卖日上涨225元；期货方面，截止11:00，沪银主力合约则报16807元/千克，下跌51元，跌幅0.3%。现货与期货第三走出分化行情现货端延续偏强态势，期货端则展示冲高回落走势。国际市场方面，伦敦银盘中围绕70USD/盎司关口窄幅震动，最高触及71.16USD，最低下探69.04USD，多空拉锯态势明显。
继6月15日疯涨8.45%之后，白银场已连续两日展示期现价格行情走势背离6月16日现货跌而期货涨，6月17日现货涨而期货跌，折射出FOMC决议公布前市场的极度小心情绪。
美联储决议在即，沃什首秀成最大悬念
6月16日至17日，美联储召开本年度第四次FOMC议息会议，决议将于北京时间6月18日凌晨2时公布，这也是新任主席凯文沃什上任后的初次FOMC会议。据CME美联储察看数据，6月保持利率不变的概率高达98.5%，市场对加息的担心已基本消退，但焦点从加不加转向如何说。
华泰证券预判，本次会议大概率保持利率不变，但将释放三重鹰派信号：一是取消政策声明中的宽松倾向措辞，明确降息窗口关闭；二是点阵图引导从20262027年各降息1次调整为全年保持利率不变；三是下调经济增长预测、上调通胀与中性利率预测。这意味着，白银场此前依托的降息预期逻辑可能面临修正，货币政策对贵金属的支撑力度或将边际减弱。
全球央行收紧环境蔓延，日本加息推升利率锚
6月16日，日本央行宣布加息25个基点，将政策利率从0.75%上调至1.0%，创31年来新高。日本央行指出，中东局势推升原油价格、日元疲软加剧输入性通胀，是本次加息的核心驱动。全球主要央行同步收紧的信号，致使白银作为无息资产的机会本钱面临上行重压。
今日数据密集发布，零售销售成风向标
北京时间6月17日20:30，美国5月零售销售数据马上公布，该数据将直接影响FOMC决议前的市场预期走向。同日，英国5月安装成本、欧元区5月安装成本也将先后出炉，全球通胀格局的明确度将进一步提高。在数据公布前，资金常见采取观望方案，这也是白银期货端承压的主要原因之一。
供需缺口持续，结构性短缺格局未改
世界白银协会报告显示，2026年全球白银场将连续第六年陷入结构性提供短缺，预计缺口达6700万盎司（约2100吨），部分机构预测缺口可能扩大至1.3至1.45亿盎司，创近十年新高。白银多为伴生矿，开采扩产周期长、弹性极低，叠加全球矿山品位持续下滑，提供端短期内几无缓解空间。
中国出口管制深化，全球提供再收紧
自2026年1月1日起，中国白银出口从配额制升级为一单一审许可证规范，生产企业需年产量达80吨以上方可获得出口资质，全国仅44家企业获批。作为全球最大白银出口国，中国出口量占全球贸易的23.4%，政策收紧预计致使全球提供降低5%至6%，每年降低出口约4500至5000吨。这一规范性供给缩短为中长期银价提供了坚实的底部支撑。
光伏用银双刃剑：需要扩张与节银赛跑
光伏产业仍是白银工业需要的最大驱动力。N型TOPCon和HJT电池技术迭代推进单位银耗激增30%至100%，2026年光伏用银占总需要比率预计超越55%。然而，节银技术亦在加速推进，银浆减量、铜电镀替代等工艺持续优化，对冲了部分需要增量。供需两端赛跑的格局，致使白银基本面的定价逻辑愈加复杂。
ETF持仓持稳，资金面暂入观望期
截至6月16日，全球最大的白银ETFiShares Silver Trust持仓量为14972.85吨，与前一个买卖日持平。此前，该ETF在6月15日结束了连续多日的净流出，首现小幅流入；16日持仓走平，表明资金在FOMC决议前选择按兵不动，既未追涨也未恐慌性离场。ETF端的持稳状况，与期货市场的小心环境形成印证。
后市展望
短期来看，白银场正处于FOMC决议前的真空期，多空双方均不愿在结果出炉前大举押注。若沃什首秀释放偏鹰信号取消宽松倾向、点阵图暗示全年不降息白银短线可能承压回调，伦敦银70USD关口将面临考验；若措辞意料之外偏鸽，降息预期重燃则有望推进白银再度冲击前高。
中期维度，白银供需缺口的结构性逻辑未变，中国出口管制的提供缩短效应仍在持续发酵，光伏与新能源车对工业用银的刚性需要稳步增长，基本面为银价提供了坚实底部。投资者需密切关注今晚美国零售销售数据对FOMC前市场情绪的扰动，与6月18日凌晨利率决议与沃什媒体发布会释放的政策信号。
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