中东风险反转、USD走弱，金属市场却现背离！据CCMN获悉，6 月 12 日长江综合市场电池级硫酸镍均价报 33750 元 / 吨，单日暴跌 100 元，在宏观面利好背景下逆势下行，引发市场热议。临近周末，多空博弈加剧，短期走势何去何从？
宏观多空交织！硫酸镍无视USD回落逆势走弱
6 月 12 日全球宏观多空信号剧烈分化，直接拖累电池级硫酸镍现货价格下行。美国 5 月非农、服务业 PMI 大幅超预期，叠加 5 月 PPI 同比创三年最大涨幅，市场美联储加息预期迅速升温；同时欧洲央行迎来三年初次加息。另一边美伊谈判获得突破，中东避险情绪降温，USD指数短暂回落、美股大幅收涨。但产品资金逻辑主导行情：全球央行加息预期压制大宗产品估值，资金集体流出有色板块，叠加国内宏观修复力度偏弱，最后硫酸镍脱离USD走势独立承压下跌。除此之外，硫酸镍价格下行的核心逻辑在于油价暴跌直接削弱了本钱支撑。镍冶炼高度依靠能源无论是红土镍矿的RKEF火法冶炼，还是中间品湿法生产硫酸镍，电力和燃料本钱均占大头。美伊协议预期令油价单周狂跌超15USD，镍产业链的能源本钱锚点瞬间松动，前期地缘溢价迅速出清。同时，格林美镍产能全方位完成检修恢复生产，力勤资源印尼KPS项目18.5万吨镍铁产线全线商业化运行，供给端同步开闸。
供需宽松：需要疲软成重点
供给端，印尼镍产能持续释放，国内冶炼厂开工稳定，现货提供充足，库存缓慢累积。需要端进入传统淡季，三元电池厂家排产放缓，磷酸铁锂持续挤占市场，下游采购小心，成交清淡，很难支撑价格。
产业链近况：中游承压下游观望
上游镍矿价格小幅波动，本钱端支撑减弱；中游硫酸镍企业库存高企，交付重压增大，价格松动；下游正极材料厂按需采购，压价意愿强，产业链整体呈 弱需要、高库存 格局。
周末前瞻：聚焦三大变量
临近周末，市场重点关注美伊协议进展、国内经济数据及印尼镍出口政策。USD走势、美股波动将持续影响金属情绪，下游补库意愿及库存去化速度是短期重点。
周末聚焦：协议签字笔落下那一刻，硫酸镍走向何方？
本周末三大变量将主导镍价方向：①美伊协议正式签署油价若跌穿80USD，硫酸镍本钱支撑将进一步弱化；②印尼镍矿配额政策是不是跟随宏观宽松调整；③LME镍库存变动。短期硫酸镍大概率延续弱稳，3300034000元/吨区间震动。
（注：个人看法，核心看法基于公开信息及市场推导，以上看法仅供参考，不做为入市依据 ）二手网
