2026年6月15日，白银场迎来爆发式上涨。长江现货1#白银均价报16885元/千克，较上一买卖日大涨895元；截至11:00，沪白银主力合约报16994元/千克，涨1324元，涨幅高达8.45%。这一涨幅不只刷新了最近单日反弹纪录，也远超沪金约3%的涨幅白银弹性第三展示其暴力反弹的典型特点。
此前沪银夜盘6月14日已收涨5.22%报16488元/千克，预示今日疯涨早有铺垫。从6月十日狂跌6.82%、6月11日续跌3.43%的五连阴深渊，到6月12日止跌反弹3.72%，再到今日8.45%的惊天拉升白银用四个买卖日完成了一轮从绝望到疯狂的V型逆转。
美伊和平协议正式达成，霍尔木兹海峡全方位开放
本轮白银疯涨的最重要催化剂，是中东局势的历史性转折。
6月14日，美国总统特朗普在社交媒体宣布，美伊协议目前完成，将开放霍尔木兹海峡，且不需要缴纳通行费，同时下令立即解除美国海军对伊朗港口的海上封锁。
6月15日，巴基斯坦总理夏巴兹谢里夫正式宣布：经过密集谈判，美伊已达成和平协议，双方宣布立即永久停止所有战线的军事行动，包含在黎巴嫩的行动。伊朗外交部副部长加里巴巴迪确认伊美谅解备忘录文本已最后确定，协议将于6月19日在瑞士正式签署，美国副总统万斯计划出席签字仪式。
消息一出，市场逻辑发生根本性翻转霍尔木兹海峡作为全球约20%石油运输的咽喉通道，其封锁期间油价疯涨推升通胀预期，市场押注美联储不降息甚至加息，流动性收紧致使金银被抛售。现在海峡免通行费开放，油价狂跌7%以上，通胀重压骤然缓解，市场飞速切换至降息预期模式：油价回落通胀降温美联储紧缩必要性减少USD走弱金银大涨。这正是为何油价跌、金银反而涨的看上去矛盾现象逻辑从滞胀恐慌切换到通胀缓解、利率预期宽松。
FOMC超级央行周将至，沃什首秀悬念待解
6月18日凌晨，美联储将公布6月FOMC利率决议，这是新任主席沃什上任后的初次政策会议。CME美联储察看工具显示6月保持利率不变概率98.5%，7月加息概率仅7.4%。但市场对年内的加息预期并未完全消除芝商所数据显示年内加息25基点概率约43%。中信期货最新研报指出：金银价格或在6月议息会议后出现修复性反弹，白银弹性强于黄金。这意味着，若沃什首秀释放偏鸽信号（强调通胀主要由能源驱动、核心通胀温和），白银有望获得更大的上攻动能；反之，若措辞偏鹰，8.45%的疯涨可能只不过一轮昙花一现的冲高。
提供端：中国出口管制叠加连续六年短缺，底层支撑坚如磐石
白银提供端的中长期逻辑并未因短期疯涨而改变。
2026年1月起，中国白银出口管理从配额制升级为一单一审许可证规范，全国仅44家企业获出口资质，预计每年降低全球提供4500至5000吨。叠加白银超70%来自铜铅锌伴生矿的刚性约束，世界白银协会数据显示2026年全球白银场连续第六年结构性短缺，预计缺口6700万盎司（约2150吨），创近十年新高。提供端收紧是银价中长期上行的底层支撑，与短期地缘驱动形成共振。
需要端：光伏用银仍是最大增量，但增速放缓被大行强化
2026年全球光伏装机量预计达530吉瓦，每吉瓦消耗约10至20吨白银用于导电银浆。然而，瑞银5月将2026年缺口从3亿盎司下调至6000万至7000万盎司，核心缘由之一是光伏单位用银节省手段推进致使增速放缓。汇丰预计2026年缺口收窄至7300万盎司。绝对缺口仍存，但收窄叙事被国际大行持续强化，需警惕银价高位时缺口不如预期的反向杀伤力。
资金端：ETF持仓流出趋缓，反弹或触发回补
全球最大白银ETFiShares Silver Trust持仓6月12日减持42.20吨至14961.60吨。连续多日的ETF流出反映狂跌期间投资者减持避险仓位，但8.45%的疯涨一旦确立反弹趋势，ETF持仓有望迅速企稳甚至回补，为银价上行提供增量资金支撑。COMEX白银库存保持在9900吨附近波动，未出现大规模交割重压。
后市展望
白银今日8.45%的疯涨，驱动逻辑明确：美伊和平协议霍尔木兹海峡开放油价狂跌通胀重压缓解降息预期回升USD走弱金银大涨。但需警惕三个风险点：一是协议虽已达成但尚未正式签署（6月19日瑞士签约），实行细节仍有变数；二是FOMC6月18日沃什首秀可能释放偏鹰信号，令反弹动能受阻；三是缺口收窄叙事在大行强化下可能在中期对银价形成压制。
短期来看，沪银17000元是重点心理关口。若FOMC偏鸽且美伊协议顺利签署，银价有望向17500元甚至18000元一线冲刺。但若沃什措辞偏鹰或协议实行出现波折，8.45%的疯涨可能成为冲高回落的陷阱。白银的暴力弹性意味着涨得猛，跌得也猛。投资者需在17000元关口小心评估仓位，密切关注6月18日FOMC决议与6月19日美伊签约两大事件节点。
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