2026 年 5 月 25 日，国内电解锰市场延续弱势，长江现货 1# 电解锰均价报 19300 元 / 吨，较上一买卖日下跌 100 元，市场交投清淡，现货价格持续松动。此次价格回调是提供宽松、需要疲软、本钱支撑松动三重原因共振的结果，叠加行业减产落地不及预期，短期锰价仍面临承压调整重压。
提供端：龙头稳产 + 复产增加，市场流通量宽松
全球电解锰龙头企业保持高负荷生产，提供重压持续释放。宁夏季元锰业及南方锰业等头部企业满负荷运行，产能稳定释放。
5 月以来，湖南、贵州、广西等锰三角主产区开工率保持在 75% 以上，前期高价刺激下，中小产能越来越复产，市场进货渠道提供充裕。
同时，行业联合减产落地成效不佳。
3 月末行业倡议联合减产稳价，但在收益还可以背景下，企业多优先保障自己产能，减产实行力度不足，未能扭转供需宽松格局。材料端，国际锰矿价格下调，印度 MOIL 公司 5 月起锰矿价格普降 4%，国外锰矿发运量回升，国内港口锰矿库存环比增加 27.5 万吨，材料紧张预期消退，电解锰生产本钱边际下移，厂商挺价意愿减弱。
需要端：钢厂淡季压价，新能源需要跟进不足
钢铁行业刚需走弱：钢铁行业进入传统淡季，地产、基建终端需要回暖不及预期，钢厂盈利空间收窄，采购方案趋于守旧。宝钢 5 月球状电解锰招标价降至 18500 元 / 吨，较 4 月下调 720 元，压价意愿强烈；河钢招标价虽持平，但采购量增长有限，整体采购需要疲软。钢厂多以刚需小单补货为主，招标频次降低，直接拖累锰价走势。
新能源需要支撑乏力：尽管磷酸锰铁锂电池产业化提速，但高纯电解锰需要仍处培育期。
5 月电池企业采购偏小心，多以长单锁量为主，现货零单成交清淡，新能源范围增量很难抵消钢铁需要下滑缺口。湘潭电化等龙头企业锰酸锂业务仍处投入期，短期对电解锰需要拉动有限。
市场情绪：买涨不买跌，观望环境浓厚
价格持续回落引发市场悲观情绪，贸易商交付意愿增强，底价抛压显现；下游企业观望心态加重，采购步伐放缓，进一步加剧市场供过于求格局。行业消息面缺少利好支撑，终端补库意愿偏弱，现货市场交投冷清，形成 价格下跌 观望加剧 成交萎缩 价格再跌 的负向循环。
将来走势预判：短期弱势延续，中期看供需改变
短期（1|3 个月）：电解锰在提供宽松、需要疲软、本钱下移三重重压下，预计保持19000|19500 元 / 吨区间弱势震动，需重点关注钢厂复工步伐、锰矿价格波动及行业减产落地状况，警惕超跌反弹机会。
中期（3|6 个月）：伴随传统淡季结束，钢铁行业需要有望季节性回暖；新能源汽车渗透率持续提高，磷酸锰铁锂需要越来越释放，或带动高纯电解锰需要增长。若行业联合减产有效落地，提供端缩短叠加需要改变，锰价有望企稳回升。
整体而言，目前电解锰市场处于供需弱平衡、情绪偏悲观的调整阶段，短期承压态势难改，但中长期成长逻辑仍在，需耐心等待供需格局改变信号。
【文中数据来源互联网，看法仅供参考，不做投资依据！】
