中国二手网06月27日讯
在6月中旬掀起又一轮涨价潮后，日前，包含晨鸣纸业、APP等多家造纸厂家再度发布涨价函，自7月1日起，公司旗下纸种价格在6月基础上调涨200元/吨。
面对着上半年“一直在筑底，爬坡难爬起”的行业困局，造纸行业再度“喊涨”。
“假如用一个词来形容今年以来造纸行业的情况，那就是‘盈利难’。”剖析师表示，纸浆等原材料本钱高企，纸企无奈向下游传导，却遭遇终端需要疲软，“旺季不旺、淡季更淡”，本钱重压传导艰难，导致行业盈利收窄。
下半年行业传统旺季降至，只不过在目前背景下，造纸业会如部分机构预测的那样：需要恢复、本钱降低、盈利改变吗？新一轮纸企涨价潮又是不是能踏准行业景气度回升的节拍？
纸企“喊涨”难敌需要疲弱
数据显示，2022年从1月初到6月24日，纸浆系中白卡纸均价为6248元/吨，同比下滑28%、铜版纸均价为5538元/吨，同比下滑16.79%、双胶纸均价为6016元/吨，同比下滑8.12%；废纸系中的瓦楞纸今年上半每年平均价约为3796元/吨，同比下滑2.76%、箱板纸均价为4865元/吨，同比微涨0.9%，保持与去年同期相当的水平。木浆生活用纸的纸价上半每年平均价为7013元/吨，同比上涨11.18%。
为什么感觉纸企月月“喊涨”，可大多数纸种纸价却在下滑？山东淄博一家大型纸包装企业负责人表示：“今年以来，原材料等本钱高，纸企有纸企的难处，可终端需要疲软、恢复需要过程，大家包装企业也异常艰难，算起来，不少轮纸企喊涨最后都没能有效落地。”
以5、6月份纸企提价行动的落地状况为例说明了造纸业“进退两难”的局面。“最近除生活用纸外，其余成品纸涨价函落实状况偏弱。如生活用纸5月份有1200元/吨的喊涨幅度，最后当月落实了1000元/吨的涨幅；瓦楞纸、箱板纸宣布提涨100-150元/吨，最后能落实50元/吨的涨幅就很好了；文化纸提涨更难，5月份宣布涨价300元/吨，实质涨幅也就落实50元/吨。”剖析师说。
究其缘由，还是供需之间的矛盾与博弈。
从本钱角度看，对于文化纸、白卡纸等纸浆系纸种来讲，纸浆价格的持续高位震动给纸企带来了巨大的本钱重压。国内某券商的轻工行业剖析师介绍，其实进口木浆价格从2021年12月份开始就持续上涨，今年一季度，因为国际市场提供面消息不断，多方博弈推高浆价，并带动浆价期现联动，二季度浆价继续整体高位震动。数据显示，今年6月份阔叶木浆浆价较1月初上涨近30%。
“对于废纸系，包含瓦楞、箱板、白板纸等，相对来讲原材料涨幅没纸浆系这么猛，基本上是持平或微增，不过人工本钱、能源价格等也都在上涨。”剖析师说。
为了缓解或转嫁上游本钱重压，纸企只能以提价函的形式向下游进行传导。可无奈因为疫情等原因，使得终端需要呈现疲软状况，因此下游加工及包装企业的降价呼声也不绝于耳。
“造纸行业基本上是‘见涨不见跌’，只有涨价的时候会发函，降价的时候通常都是暗降。”剖析师表示，即使纸企月月“喊涨”，最后仍难敌需要端的疲弱，导致上半年大多数纸种的纸价都处于下滑状况。
下半年纸企盈利修复有望？
现在二季度营业额还未出炉，从造纸行业一季度的表现可以看到，今年一季度，沪深A股22家造纸行业(申万行业)上市公司中，虽只有美利云一家出现亏损，其余21家均达成盈利，但与2021年同期相比，有18家企业的归母净收益出现不同程度的下滑。
回顾造纸轻工行业今年以来的状况时表示，现在大宗造纸板块已经到了基本面和估值的双底部；特种纸板块则已挺过了今年一季度的“至暗时刻”。
“对于大宗造纸板块，致使现在国内造纸行业景气疲软的核心矛盾点是国内需要。”业内人士指出，伴随稳增长政策显露成效，国内大宗造纸行业的景气度将出现有效提高；至于特种纸板块，预计下面的营业额有望伴随提价落地与后续浆价回落而呈现逐季环比上行的态势。
“此轮喊涨，既是延续了上半年行业‘喊涨止跌’的态势，也是行业的一个惯例。由于下半年本就将开启造纸行业的传统旺季，如伴随下半年教程印刷出版旺季逐步到来，文化纸价格有望逐步上行，此轮喊涨也可看作行业向暖的一声号角。”
剖析师表示，“年初国际木浆供给端扰动原因正渐渐缓解，供需双弱格局下浆价有望回调归于基本面。成品纸终端需要边际改变预期仍存，需要终端疲软态势或寄期望于疫后消费修复。”伴随6月份多地疫情形势渐渐向好，后续消费环境好转状况下，纸企去库存顺利，则不排除旺季探涨可能。
说到将来造纸行业格局的变化时，今年以来受多重原因影响，大型纸厂处于稳步扩张的过程，小纸厂的淘汰进程并未完全加速，行业集中度提高暂不明显。
但国际浆价的高位波动，让拥有林浆纸一体化能力的头部企业优势愈加凸显。IPG中国首席经济学家表示，现在来看，如太阳纸业、晨鸣纸业等拥有“林浆纸一体化”的公司角逐优势更大，对于进口浆占比和依靠度较高的纸业行业进步格局来讲，的确是“得浆者得天下”。
