上半年，纸浆期货创上市新低，跌幅超7%，现货价钱一直在历史底部震动。国内居民花费恢复力度弱于资金投入，国外疫情加速扩散，造成成品纸和纸浆需要维持低位；供需羸弱，加之阔叶浆非标套利及套保盘较多，压制盘面上行空间，金融属性偏弱，现货高库存，，造成在宏观情绪好转后，浆价在二季度也未能随风险资产同步走强；纸厂盈利在4-5月同比回升，除基数效应外，主要是材料木浆维持低位及降库存后的提价，但下游印刷业收益增速同比维持低位，因此纸厂收益能否维持的重要仍取决于成品纸需要恢复状况。
下半年，供给阶段性持稳、需要随经济复苏逐步回升，累库重压的缓解使浆价支撑增强，全球未出现新的政策风险的状况下，纸浆价钱重心有望逐步上移。全球继续推进复工，经济数据环比改变，成品纸需要回升，纸厂盈利好转，纸浆需要将缓慢恢复；提供未受疫情影响，木浆库存维持在高位，在需要回升初期持续去库存困难程度较大；从宏观及产业看，浆价呈现底部特点，下半年有望逐步上移，但空间预计有限，
