中国二手网04月07日讯
核心提示：海外卫生事件持续恶化，市场恐慌情绪较重，本月沪伦铝纷纷走跌，伦铝累计跌幅14.59%；沪铝累计跌幅12.83%，在国外卫生事件尚未缓解下，铝仍存偏弱预期，预计4月份铝或在盘整中继续走跌，沪铝下方关注11000关口支撑。
一、基本面剖析
1．产方面
（1）1-2月中国原铝产585万，同比2.4%
国家统计局数据显示，中国1-2月原铝(电解铝)产585万，在2020前两个月同比长2.4%，尽管新冠病毒爆发造成需要大幅降低，去底投产的冶炼产能推高出售。依据计算，1-2月的日均产为9.75万。这一数字低于去12月的约9.8万日均产，为有记录以来的第三高水平。
（2）1-2月氧化铝产1045.1万，同比减少13.0%
国家统计局数据显示：20201-2月，国内氧化铝产1045.1万，同比减少13.0%。氧化铝产下滑因卫生事件和市场低迷双重原因影响。分省市来看，山东省、山西省、河南省、广西省氧化铝产超越100万。作为国内氧化铝主产区的山东省、山西省、河南省、广西省氧化铝合计产占国内氧化铝总产的89.13%。
2．进出口方面
（1）2月未锻轧铝及铝材出口34.3万
海关数据显示，20192月中国未锻轧铝及铝材出口34.3万 同比下滑6.83%，环比下滑37.86%。20191-2月累计出口89.5万，同比长9.56%，长主要是1月出口55.2万所贡献。
（2）1-2月氧化铝进口690040，同比上涨422.8%
海关数据显示，中国20201-2月氧化铝进口总为690040，同比上涨422.8%，出口数据暂未公布。20191-12月国内氧化铝出口为274862，累计降低81.2 %，出口金额为115792万，累计降低78 %。
（3）1-2月进口废铝12.2万，同比降低60.9%
海关数据显示，20201-2月累计进口废铝12.2万，同比降低60.9%，环比加24.9%。虽进口批文显著加，卫生事件及春节影响使得其加相对有限，2020Q1进口废铝批文共计28.5万，仍有大批文剩余。
3．库存方面
（1）伦铝库存
本月伦铝库存呈现先降后加的趋势，中旬LME铝库存一度跌破100万，随后攀升，截止4月2日，伦铝总库存1210475，较2月底加128325，幅11.86%。国外卫生事件影响，LME铝库存仍有继续攀升的风险。
（2）沪铝库存
3月沪期铝库存维持继续攀升的趋势，截止3月27日沪铝总库存在528072，较2月底加88985，幅20.3%。国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海16.9万，无锡66.1，杭州14.3万，巩义19.1万，南海43.1万，天津5.6万，临沂1.1万，重庆1.4万，8个主要花费地铝锭库存合计167.6万。
二、现货市场剖析
1．现货市场
华东区域：国内外卫生事件爆发，市场出现恐慌状况，虽国内现在已经得到控制，但国外卫生事件仍在蔓延，铝跌跌不休，3月跌幅明显扩大，中上旬呈现急速走跌的状况，单日最大跌幅一度达到800，下旬跌势有所放缓，截至3月底，华东现货铝格在11460-11500，环比2月底下跌1690，月跌幅达到了12.83%。
市场成交方面，3月中上旬，因国内卫生事件仍未得到控制，企业复工缓慢，市场需要差，加上卫生事件造成的行情不断走跌，企业观望环境较重，中间商交投亦较为小心，中旬后，企业开工逐步多，但受累于行情不稳，亦无明显的备货现象，下游企业按需买入为主，但中间商入市积极性略有提高，整体来看，3月份铝市成交受卫生事件影响明显不如往活跃。
华南区域：截至3月底，华南铝锭带票格在11750-11850/之间，较2月底下跌1670，跌幅12.4%；市场货品来源充足，但因下游企业多在3月中下旬复工，整体表现供过于求，且当时下游企业需要疲弱，拖累了对铝锭的花费，市场成交不及预期，国内卫生事件得到控制，预计4月份华南市场成交将有所好转。
格下调明显，甚至超出了市场预期，华南区域铝线、铝合金型材料均下跌逾1500，现在铝线格在10200附近，机铝格在8700附近；而再生铝合金锭格相对废铝格抗跌较为明显，现在准则ADC12铝合金锭格在13400附近，环比2月底下跌1100/；华东市场废铝格亦多跌逾千，现在铝线格在1万附近，铝合金喷涂料9000，易拉罐7900-8100/。
市场买卖状况：据调查得知，中大型企业开工相对较早，基本在3月份开始已经开工（除去湖北区域铝型材厂家3月15日附近开工外），其余货场及小型冶炼企业多在3月中下旬开工，但受卫生事件及铝大跌的影响，现在仍有企业尚未复工，选择观望。市场货品来源稀缺，现在中大型厂家多处于缺货状况，入市寻货较为积极，且现在一般上调格收货，整体市场成交有限。另外据知道，受累行情，厂家及货场多有不一样程度亏损，部分小厂现在已经选择再度停产，等待行情好转。而部分中大型铝型材厂家因现在废铝原材料难寻及格问题，继而转战铝棒市场。
短期行情预测：国内卫生事件虽得到控制，但国外卫生事件泛滥，市场悲观环境仍较重，铝反弹阻力较重，短现在国内电解铝企业亏损减产风波再起，预计对格亦有支撑，4月废铝格或将止跌，但上涨还需更多利好引导。
三、技术剖析
海外卫生事件持续恶化，市场恐慌情绪较重，本月伦铝延续下跌行情，月初伦铝盘整于1730附近，但欧洲、美国卫生事件持续爆发，美股崩盘式暴跌以及原油的崩盘无疑给脆弱的金融市场重重一击，LME金属市场集体下泄，即便美国推出令人震撼的宽松措施，且诸多国家跟随降息，但市场并未买账，反而引发市场恐慌，伦铝一路下滑，临近月末，伦铝盘中已跌破1500关口，最低下探至1481，创20162月10日以来新低，本月累计跌幅14.59%；从趋势来看，国外卫生事件持续蔓延仍给全球经济带来不确定原因，伦铝整体偏弱格局不变，暂关注1500附近反复震动，4月预计伦铝整体波动区间1400-1600美，有继续革新低的可能性。继续关注国外卫生事件变化及全球提振措施政策。
全球卫生事件忧虑未除，国内库存累库已超出市场预期，市场弥漫悲观情绪，本月沪铝跟随伦铝走跌，在经历2月份一波下跌行情之后，本月初沪铝跌幅略放缓，整体震动于1.3万附近，但国外卫生事件持续蔓延，美股重挫、油暴跌、美指数跳升三高位，令金属走势进一步承压，市场避险情绪升温，全球宏观刺激政策接连颁布引发市场对经济恐慌情绪，沪铝跟随其他金属走跌，盘中更是一度跌停，在国外卫生事件尚未缓解下，铝仍存偏弱预期，临近月末，沪铝指数最低下探至11265，创20163月以来的新低，本月累计跌幅15.33%；继续关注国外卫生事件状况，料4月沪铝在横盘中继续走跌，整体区间11000-11700。
四、行情展望及操作建议
本月伦铝延续下跌行情，累计跌幅14.59%；从趋势来看，国外卫生事件持续蔓延仍给全球经济带来不确定原因，伦铝整体偏弱格局不变，暂关注1500附近反复震动，4月预计伦铝整体波动区间1400-1600美，有继续革新低的可能性。继续关注国外卫生事件变化及全球提振措施政策。
本月沪铝跟随伦铝走跌，在国外卫生事件尚未缓解下，铝仍存偏弱预期，临近月末，沪铝指数最低下探至11265，创20163月以来的新低，本月累计跌幅15.33%；继续关注国外卫生事件状况，料4月沪铝在横盘中继续走跌，整体区间11000-11700；
现货方面：截止3月31日华东现货铝报11460-11510，环比2月底下跌1690，跌幅12.83%，现货贴水10；国内需要有所好转，但国外卫生事件持续蔓延继续打击金属市场，预计4月铝或在盘整中继续走跌，现货铝关注11000-11700附近波动。
因此大家认为，预计4月份铝或在盘整中继续走跌，伦铝1400-1600；沪铝主力1.1-1.17万；华东现货铝1.1-1.17万；逢低按需买入。
