变宝网01月02日讯
12月30日上午，造纸板块持续拉升，截至午盘，民丰特纸、博汇纸业两股涨停，冠豪高新大涨逾7%，华泰股份、凯恩股份、山鹰纸业均张超5%。
消息面上，12月23日，环保部公布2020第一批废纸进口许可，本批次许可共批准278.35万，39家企业获批。总方面，2020第一批废纸进口许可相较2019第一批下滑45%，体符合预期。2020第一批废纸进口许可共批准278.35万，与2019第一批503.53万相比，同比下滑44.72%。
此外，近日，文化纸巨头APP、万国纸业、山东博汇/江苏博汇纸业、上海晨鸣浆纸齐发涨函，受到环保本钱加以及原材料格上涨等因素影响，旗下铜版卡纸、白卡纸等商品格上调200，实行日期从201912月25日至20201月1日不等。
市场人士认为纸业周期拐点来临，将来涨势喜人。不少上市公司也在公告中透露出周期上行的趋势已来：晨鸣纸业曾表示，三季度以来行业景气度持续提高，公司新投产的两大纸项目全部发挥效益，机制纸销同比大幅加，公司盈利状况明显好转。近几扩产明显的博汇纸业，已经被宁波亚洲四度举牌，举牌理由也是看好造纸行业将来进步。
格上涨的流程中充分演绎，拥有原材料优势、本钱优势领先的龙头纸企的资金投入机会凸显，重点推荐行业内原材料布局方面具优势的综合性龙头纸企——太阳纸业，建议关注已在废纸桨、国外成品纸项目等方面达成原材料布局的废纸系龙头纸企——理文造纸、玖龙纸业、山鹰纸业，以及自供浆优势突出的木浆系龙头纸企——晨鸣纸业。
两方面分析造纸行业，从木浆系产业链来看，文化纸格持续提涨，库存走低景气度抬升。现在贸易商态度比较明确，预计旺季结束后贸易商库存仍将处于合适状况，淡季纸有望维持稳定。从废纸系产业链来看，2020是外废禁止进口的大限，伴随原材料政策趋紧，将来原材料有望推进行业景气上升。展望2020，着重提示造纸龙头企业太阳纸业的资金投入机会。
当今造纸行业市场化程度较高，角逐充分；同时外废政策以及环保政策的共同功效下，造纸行业供需格局头部集中，去产能加速行业出清。造纸市场的长期资金投入逻辑之一：包装用纸、文化用纸头部集中趋势明显，产业整理龙头企业受益，结构性机会凸显。
龙头企业具有如下几个优势：
本钱优势：1)外废政策的进一步缩紧将造成国废的格进入上行通道，进而推升行业本钱；而龙头企业由于拥有较多的外废配额，本钱优势凸显。2)同时，龙头企业率先进行国外产业布局和林浆纸一体化策略，在行业景气度不高的背景下，有效的协助企业压缩本钱。
行业集中度提高，龙头企业议能力强：伴随供给侧改革和环保督查的稳步推行，造纸行业落后产能加速被淘汰，一些中小企业最后选择退出，行业出清。加之外废新规的影响，行业的集中度持续提高，龙头企业的议能力也将得到提高，提方案平稳落地。
