变宝网09月04日讯
文化纸格止跌企稳，市场逐步回暖
据统计，8月份铜版纸平均格5675，同比下跌15.3%，环比持平；双胶纸平均格指数6388，同比下跌约11.5%，环比持平；9月份传统商业印刷旺季来临，出版社订单需求较好，整体需求改善，预计Q4文化纸将保持稳中上行趋势。
针叶浆环比小幅上行，阔叶浆持续走低
据统计，8月份漂针外盘报578美，环比走高约0.9%，同比下跌31.8%，阔叶浆外盘格指数478美，环比下跌3.1%，同比下跌约38.2%；针叶浆现货格指数为4592，环比上月上扬约0.3%，同比下跌约32.2%，阔叶浆现货格指数3942，环比下跌2.9%，同比下跌约36.5%。
针叶格企稳，阔叶仍有下行压力
9月份多家国外针叶浆厂报持平，受人民币对美汇率贬影响，国内进口木浆费用加将对浆形成制约，同时3-4季度国内外多家浆厂有检修及减产计划，最大进口国加拿大地区生产费用高企，短期针叶浆格波动有限；阔叶浆方面国内港口尾货压力依然较大，但下半国外浆厂检修及减产较上半加，且港口进口木浆到货下降，阔叶浆格下行趋势有望企稳。
旺季来临供需优化，格有望企稳回升
8月份箱板瓦楞纸整体市场格先跌后涨，预计将来行情有望渐渐好转;需求端传统旺季来临，双十一、旦、春节订单逐步释放，需求将有所加；供给端受国庆阅兵影响华北区域纸厂可能限产，供需格局的优化有望带来箱板瓦楞纸格企稳回升。
格窄幅振荡
8月国废黄纸板格相对稳定，市场供需呈现弱稳定格局;外废方面，美废12#格为160美，环比提高11.9%，同比下跌44.8%;由于废纸进口配额的限制，外废短缺对国废格形成肯定支撑，旺季来临下游成品纸供需好转也将对废纸有所提振，格走势仍然会与下游成品纸趋同。
针叶浆加税5%，废纸浆不在新一轮名单中
8月美国计划对自中国进口的3000亿美产品加征10%的关税，中国在8月23日宣布计划对750亿自美进口产品分两批加征5%或10%的关税，其中针叶浆产品自12月15日加征5%关税，国内18从美国进口漂白针叶浆超越146万占到全总的18.4%，关税提高或将浆形成肯定抑制；高标号类废纸和再生浆有关产品则不在新一轮提高关税名单中。
造纸周期轮转，期待Q4旺季反弹行情
造纸行业经历了16末至18中的上涨行情，自18下半来进入格下行阶段，部分纸种与浆已跌至历史中枢甚至偏下位置，短期受制于需求淡季格走弱，将来伴随传统旺季“金九银十”的来临，纸或将有反弹行情，大纸厂通过国外产能布局自产浆比例提高，保障盈利稳定及长期成长性，建议关注太阳纸业、山鹰纸业。
风险提示：原材料格波动风险，中美贸易摩擦加剧风险。
