本周（4月27日|30日），国内铝价展示先扬后抑的震动下行格局。受美联储议息会议偏鹰派表态及USD走强影响，沪铝主力合约承压回落，现货市场交投随假期临近显著降温。长江现货A00铝锭周均价报24537.5元/吨，环比下跌0.96%；沪铝期货当月合约周均价报24588.75元/吨，周线跌幅1.59%。
1、走势图：
▲CCMN长江现货A00铝锭价格周度走势图
4月30日当周，国内现货铝锭价格震动下跌。二手网数据显示，长江现货A00均价报24537.5元/吨，日均下跌90元/吨；环比4月24日当周均价24776元/吨下跌0.96%。
▲CCMN伦铝期货价格周度走势图
二手网数据显示，LME三个月期货铝前四个买卖日均价报3548.75USD/吨，日均下跌26.5USD/吨；环比上周均价3574.75USD/吨下跌0.73%。
▲CCMN沪铝期货价格周度走势图
CCMN数据显示，沪期货铝目前月周均价报24588.75元/吨，日均下跌141.25元/吨，周线下跌1.59%；环比上周均价24957元/吨下跌1.48%。
▲CCMN沪铝社库周度走势图
CCMN数据显示，沪铝社会库存连续19周累积；截至当周（4月30日）增加2,632吨至483,251吨，环比上周涨0.55%，刷新自2020年4月17日（485,802吨）以来新高，对铝价构成较强的上行重压。
2、宏观环境剖析：国外紧缩预期升温，国内政策托底经济
国外方面，美联储4月议息会议以8:4的投票结果保持利率不变，但内部对宽松倾向的分歧创下1992年以来新高，显示部分官员倾向于更紧缩的政策立场。鲍威尔在媒体发布会上虽不承认转向加息，但小心表态仍提振USD指数反弹至99.03附近，10年期美债收益率徘徊于4.4%，对以USD计价的铝价形成直接压制。除此之外，中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡封锁风险加剧原油提供担心，布伦特原油一度突破118USD/桶，推升全球通胀预期，进一步强化高利率保持更久的市场逻辑。
国内方面，宏观政策基调积极。
4月制造业PMI录得50.3%，环比回升0.1个百分点，非制造业及综合PMI虽小幅回落但仍处扩张区间，显示经济韧性犹存。政治局会议定调稳地产、防风险，国家能源局数据显示充电基础设施同比增46.9%，为铝消费提供结构性支撑。
3、基本面剖析：供给刚性凸显，需要新旧动能分化
供给端，国内电解铝运行产能逼近4500万吨合规天花板，产能借助率超97%，提供弹性几近消失。国外则因中东冲突致使地区性减产，WBMS数据显示全球铝市正由过剩转向短缺，伦铝库存持续去化，为外盘提供强劲支撑。
需要端，传统旺季表现疲软与新兴范围需要韧性并存。建筑、光伏等传统范围受房产低迷拖累，加工企业开工率微降至64.6%；但新能源汽车、人工智能算力中心、电网投资及铝代铜趋势成为新增长点，特别充电基础设施健全带动铝消费增量。社会库存展示内外分化：国内社库连续19周累积至48.32万吨（近四年新高），对沪铝形成重压；而伦铝库存受国外提供偏紧影响持续降低。
4、现货市场动态：节前交投清淡，挺价意愿减弱
本周现货市场呈前热后冷特点。周初铝价回调刺激下游逢低补库，持货商挺价交付；但伴随假期临近及盘面走弱，贸易商接货意愿骤降，周四最后一个买卖日成交尤为清淡。尽管库存略有降低，但持货商变现重压较大，月末多跟随下调价格，买方寥寥，整体交投环境转弱。
5、后市展望：短期震动调整，长期重心上移
短期来看，美联储鹰派立场及强势USD将继续压制铝价，叠加国内高库存与弱现实制约，预计节前沪铝主力将保持24000|25500元/吨区间震动。节后需重点关注国内去库步伐及中东局势演变。
中长期而言，全球能源成本管理软件性抬升将推高电解铝生产本钱中枢，国外提供缺口与国内产能天花板一同强化提供偏紧格局。大家保持2026年铝价中枢上移判断，预计LME铝价波动区间上移至3300|4000USD/吨，沪铝有望冲击25000|27000元/吨。建议关注新能源范围需要释放步伐及宏观政策边际变化。
免责声明：本篇铝价周度剖析基于期货盘面复盘，长江现货A00铝锭周度价格行情走势进行整理剖析，看法仅供参考，市场有风险，小心交投。二手网
