2026年1月5日，国内电解锰市场呈现小幅回调态势，长江现货1#电解锰均价报19800元/吨，较上一买卖日下跌100元。尽管本钱端锰矿价格略有支撑，且行业长期供给缺口预期未改，但短期受下游不锈钢需要疲软、节前备货乏力及供给端短期宽松等多重原因交织影响，市场供需博弈加剧，价格呈现阶段性回调。
具体来看，今日电解锰现货市场成交环境偏淡，贸易商价格心态小心，部分企业为加速交付小幅让利，下游企业多保持刚需采购，整体成交以底价进货渠道为主。本次价格微跌并不是单一原因驱动，而是需要端承压、供给端短期增量及宏观需要分化一同用途的结果。
需要端疲软是本次价格回调的核心驱动力。电解锰下游需要结构中，不锈钢行业占比超70%，其需要强弱直接决定电解锰市场走势。据行业资讯显示，头部钢企已明确1月减产计划，鞍钢集团1月无取向硅钢主动减产1|2万吨，宝武集团青山基地无取向硅钢产线例行检修，预计影响提供量4|5万吨。不锈钢行业减产直接削弱对电解锰的采购需要，叠加元旦假期后临近新年，下游加工企业备货意愿低迷，多以消耗现有库存为主，进一步拖累现货需要支撑力度。
供给端短期重压小幅释放，加剧价格回调重压。行业龙头宁夏季元锰业60万吨电解金属锰（一期）技改项目仍处于建设阶段，预计2026年下半年投产，目前老旧产能停产升级未对短期提供导致大幅冲击。同时，贵州新创锰业年产60kt高纯锰项目一期将于1月8日正式投产，一期年产3万吨高纯锰，短期将新增市场供给；内蒙区域新增锰硅产能投产，部分企业存在转产预期，短期内市场供给相对充足，供需平衡向需要端倾斜。
本钱端虽有支撑，但很难抵消需要弱势影响。外盘数据显示，UMK、NMT等国外矿山2026年1月对华锰矿价格均出现上调，Mn36%南非半碳酸锰矿价格4.15USD/吨度，较上月上涨0.05USD/吨度。测算显示，锰矿价格每上涨0.1USD/吨度，电解锰吨本钱将增加约80元，本钱端对电解锰价格形成肯定托底。但短期需要疲软致使本钱支撑用途被削弱，很难推进价格止跌回升。
宏观层面，尽管2025年12月中国制造业PMI回升至50.1%，时隔4个月重回扩张区间，生产指数、新订单指数均有所改变，但细分范围需要分化明显。不锈钢作为电解锰核心下游，受房产复苏步伐放缓影响，需要复苏滞后于整体制造业尽管2025年1|11月全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个，超额完成年度计划，但房产行业整体开工、销售数据尚未明显回暖，很难形成对不锈钢及电解锰需要的有效拉动。
业内人士剖析指出，目前电解锰市场处于长期向好、短期承压的格局。长期来看，磷酸锰铁锂等新型电池技术商业化应用，将带动高纯电解锰需要爆发式增长，叠加龙头企业技改致使的供给缩短预期，行业供需缺口有望扩大，支撑价格长期上行。但短期内，受新年临近、不锈钢需要疲软等原因影响，电解锰价格或保持19500|19900元/吨区间震动走势，需重点关注不锈钢钢厂招标价、锰矿到港量及下游备货步伐变化。
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