2025年二季度国外锂资源项目呈现量增价跌态势，伴随三季度国内碳酸锂价格触底回升，国外锂矿生产积极性提高，2026财年产量引导常见增长，提供出清进程或延缓。但国内锂云母提供风险尚未完全消除，叠加下游需要超预期走强，锂价大幅下跌风险较低；若后续云母生产出现超预期扰动，可能推进供需修复及价格反弹。
国外方面，锂矿企业2026财年产量引导较2025年增长7%|38%，澳洲Greenbushes、Pilbara等主力矿山扩产明确，南美盐湖新项目进度低于预期，短期提供重压可控。
国内方面，锂云母矿权审察趋严致使宜春区域产能受限，8月宁德年代旗下枧下窝矿区停产进一步加剧提供担心，目前锂云母提锂产量占比约12.5%，潜在扰动对市场情绪形成支撑。
需要端，新能源汽车及储能范围维持高景气，动力电池铝箔订单环比增长显著，叠加国外市场补库需要释放，行业旺季特点显现。
目前锂价已接近本钱支撑线，若云母提供扰动持续或需要韧性超预期，锂价有望修复。建议关注拥有本钱优势的锂盐企业及优质矿山资源方。
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