2025年12月1日，周一，伦敦金属交易平台期钴价格突破5万USD/吨整数位心理关口，当日收涨1465USD，报50035USD/吨，涨幅显著。行情分析指出，此次钴价强势上涨的核心驱动力来自于全球最大钴提供国刚果（金）持续的出口管控，其出口重启进程迟于市场预期，进一步加剧了提供端的紧张情绪。
据悉，刚果（金）对钴出口的管控已持续近一年。该国矿业监管机构ARECOMS此前曾发布声明，明确自2025年2月起推行的钴出口禁令将于十月15日正式结束，并计划从十月16日起启用新的配额规范，通过总量管控达成对钴出口的精细化调节。然而，这一政策转换并未如期落地。
上周三，ARECOMS通过邮件向市场透露重点信息：尽管出口禁令已到期近六周，但境内矿企到今天仍未获得向边境发运钴商品的许可。该机构讲解称，配额规范的全方位落地需要必要的筹备周期，政府有关部门需第一完成ARECOMS与现有出口步骤的融合工作，并确保新程序拥有可操作性。对于市场关注的重启时间节点，ARECOMS表示预计将在短期内完成重启出口所需的其余步骤，并承诺一旦这类调整完成，将在将来几天内发布正式公告。
从已公布的配额策略来看，刚果（金）控供意图明确。ARECOMS在9月披露的计划显示，2025年剩余时间内，该国批准的钴出口总量仅为18125公吨；2026年和2027年的年度出口配额则均设定为96600吨。这一配额规模与该国往年出口水平相比存在明显缩短，凸显其通过供给侧调控稳定钴价、提高资源价值的策略考量。
作为全球钴产量占比超70%的核心提供国，刚果（金）的出口政策变动对全球市场具备决定性影响。现在，市场正密切关注ARECOMS后续公告动态，若出口重启后配额严格实行，全球钴市场提供端紧张格局或仍将持续，钴价短期高位运行态势大概率延续。
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