2025年9月4日，长江现货1#镁均价报收18700元/吨，较前1日上涨100元。此次镁价逆市上行，表面是价格波动，实则是供需结构调整、本钱重压传导与新兴需要共振的势必结果，折射出中国镁产业在绿色转型中的复杂博弈。
提供端：产能出清加速，本钱倒逼减产
据中国有色金属工业协会数据，2025年上半年国内原镁产量同比微降，主因部分高本钱产区（如山西、宁夏）因吨亏损800|1000元被迫关停。府谷、神木等主产区虽通过半焦|镁冶炼|镁合金一体化布局减少本钱，但硅铁、煤炭价格波动仍构成重压。比如，煤炭价格每波动10%可能致使镁本钱增减800元/吨，而最近煤价反弹叠加硅铁市场弱势，倒逼企业主动限产保价。除此之外，欧盟碳边境调节机制（CBAM）推行后，镁商品出口本钱增加120欧元/吨，加速低端产能淘汰，市场提供缩短。
需要端：新兴范围崛起，传统范围承压
需要侧呈现冰火两重天：传统范围如钢铁脱硫、海绵钛还原需要分别下滑18%、32%，但新能源汽车、机器人、低空经济等新兴范围需要爆发。以新能源汽车为例，单车镁用量从2020年15kg增至2025年25kg，2028年或达45kg，带动全球镁合金需要CAGR超20%。两轮电车以镁代塑新国标9月推行，5000万辆年产能对应25万吨潜在需要；人形机器人对轻量化需要更高，2024|2027年全球机器人范围镁需要CAGR达34%。这类新兴需要虽未完全对冲传统范围萎缩，但已形成结构性支撑。
本钱与政策：双刃剑效应显现
本钱方面，镁价长期低于行业本钱致使部分企业亏损，但最近煤炭、硅铁价格上涨推进本钱支撑上移。政策层面，环保严控促进产业升级，如府谷|神木集群通过产业链整理减少运营本钱；同时，川渝能源协同策略推进清洗能源应用，减少碳排放本钱。值得注意的是，2025年十月全国镁行业大会将聚焦绿色低碳转型，或进一步强化行业整理预期。
将来展望：底部震动中孕育新机
目前镁价反弹本质是本钱驱动与产能出清的短期结果，但长期需关注新兴需要放量步伐。机构预测，2025年全球镁需要或达190万吨，CAGR约20%，供需缺口越来越缩小。然而，碳纤维等替代材料渗透率提高可能构成潜在风险。企业需通过技术革新拓展高附加值应用，同时布局东南亚等新兴市场避免贸易壁垒。
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