04月13日讯 日前，云南铜业（000878）在投资者互动平台回话投资者提问时，披露了目前铜精矿加工费（TC/RC）的严峻近况，明确表示加工费已处于历史极端低位，给公司生产经营带来前所未有些挑战，同时透露公司正通过系统性方案积极应付。
作为铜冶炼行业的核心盈利指标之一，铜精矿加工费（TC/RC）直接关系到冶炼企业的价值空间，其高低也反映了铜产业链上下游的供需格局。云南铜业在互动中明确，目前铜精矿加工费形势严峻，无论是长单还是现货范围，均面临较大重压。其中，长单加工费下滑尤为显著，2026年度铜精矿长单加工费基准已跌至0USD/吨，较2025年的21.25USD/吨出现大幅下滑，这一水平创下行业历史罕见纪录，标志着全球铜产业链定价格局发生显著变化，矿商定价权达到前所未有些高度。
现货加工费方面，形势同样不容乐观。据了解，目前现货加工费持续低迷，甚至部分地区出现负值，意味着部分冶炼企业面临倒贴钱加工的困境，进一步凸显了行业目前的经营重压。对于铜冶炼企业而言，加工费是核心收益来源之一，长期低迷的加工费直接挤压了企业的盈利空间，云南铜业坦言，这一近况给公司生产经营带来了前所未有些挑战，也对企业的本钱控制和运营管理提出了更高需要。
面对加工费低迷的行业困境，云南铜业并未被动应付，而是主动出击，围绕极致经营推行系统性的应付方案，全力对冲加工费低迷带来的不利影响。据悉，企业的应付方案涵盖多个维度，包含全方位推进降本增效行动，构建全步骤本钱管控体系，通过数智化转型、精益生产等手段深挖内部潜力；充分发挥资源综合借助优势，加强铜冶炼过程中伴生的黄金、白银、硫酸等副商品的收购力度，以副商品收益弥补加工费下滑的损失；同时优化材料结构，拓宽采购途径，布局再生铜范围，降低对外部铜精矿的依靠，进一步增强材料保障的稳定性和灵活性。
业内人士剖析指出，铜精矿加工费持续处于历史低位，核心缘由在于全球铜精矿提供偏紧与冶炼产能扩张之间的供需错配，矿山在产业链谈判中的主导地位持续提高，致使冶炼企业议价能力弱化。作为国内关键的铜冶炼企业，云南铜业此次披露的经营近况，也折射出目前国内铜冶炼行业常见面临的盈利重压。
后续来看，伴随公司极致经营各项应付方案的持续落地，有望有效缓解加工费低迷带来的重压，进一步提高企业抗风险能力和核心竞争优势。不过，行业整体供需格局的改变仍需时间，铜精矿加工费走势仍需持续关注全球铜矿提供、冶炼产能释放等核心变量的变化。
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