4月03日讯 近日，多只存储行业龙头相继披露2025年度营业额报告，营业收入同比均达成大幅上涨，直观印证了存储行业景气周期的持续延续。然而，最近市场传来的一系列利空消息，令此前表现强势的存储板块出现明显回调，市场对行业供需格局的担心情绪随之升温。短期承压之下，存储板块后市走势备受关注，业内人士常见觉得，短期扰动不会改变涨价周期的核心逻辑，2026年第二季度内存价格仍有望继续上行，中长期行业则将面临格局分化。
从营业额表现来看，存储行业龙头的亮眼成绩单凸显行业景气度。以千亿市值存储龙头佰维存储为例，其3月19日晚间披露的2025年年报显示，公司当年达成营业总收入113.02亿元，同比增长68.82%；归母净收益8.53亿元，同比激增429.07%。公司表示，营收大幅增长主要得益于存储行业复苏，公司紧抓行业上行机会，大力拓展全球头部顾客，商品销售量达成显著提高，同时持续加强研发投入，2025年研发成本达6.32亿元，同比增长41.34%，进一步强化核心竞争优势。除佰维存储外，其他存储龙头也纷纷交出亮眼答题，整体营业额表现印证了行业处于上行周期的判断。
与营业额亮眼形成鲜明对比的是，最近存储板块出现明显回调，市场情绪遭到肯定冲击。数据显示，截至4月2日，Wind存储芯片指数本周以来累计下跌5.31%，成分股香农芯创累计下跌逾12%，佰维存储累计下跌逾11%，江波龙累计下跌逾9%。剖析来看，板块回调主要来自于两大原因的扰动：一是部分DDR5商品出现降价信号，个别途径价格松动，引发投资者对存储涨价周期见顶的担心；二是Google推出的TurboQuant内存压缩算法引发市场关注，该技术可在精度几乎无损的首要条件下达成大比率模型体积压缩，让市场担心其可能减少人工智能对存储容量的需要，进而压缩行业市场空间。除此之外，前期板块涨幅过高后的获利了结行为，也进一步放大了回调幅度。
面对板块短期承压，业内人士对后市走势给出了明确判断，觉得短期扰动不会改变涨价周期的核心逻辑。依据TrendForce集邦咨询最新调查，尽管终端市场存在交付下修风险，但2026年第二季度内存价格仍有望继续上行，其中整体一般型DRAM合约价格预计环比上涨58%至63%；NAND闪存市场受人工智能及数据中心需要主导，全商品线联动涨价效应持续，预计第二季度整体合约价格将环比上涨70%至75%，PC DRAM、Server DRAM等各细分范围的供需格局均支撑价格上行。对于市场担心的GoogleTurboQuant算法，内存效率的提高长期来看更可能拉动存储需要增长，而非压缩市场空间，该技术减少了人工智能推理的算力与内存门槛，有望推进人工智能能力全方位渗透至各类场景，进而带动全球人工智能服务器部署总量增长，同时开发者可能借助释放的内存空间拓展新兴应用，形成新的需要支撑。
中长期来看，存储行业的进步格局将面临深刻变化。业内人士表示，伴随人工智能产业链各环节不断推出全新解决方法，传统存储大厂在产业链中的话语权可能面临重新概念，行业或进一步分化。一方面，人工智能算力革命推进存储需要结构性升级，HBM（高带宽内存）等高档存储商品成为刚需，单台人工智能服务器对存储芯片的消耗量是传统服务器的8|10倍，三星、SK海力士、美光等巨头已将90%新增产能转向HBM及服务器级DDR5，行业角逐焦点正从产能规模转向技术协同；其次，国产存储企业正加速突破，长鑫存储DDR5良率达85%，长江存储232层NAND切入车规范围，佰维存储首款国产自研主控已成功量产，国产替代进程加快，有望重塑行业角逐格局。不过，TurboQuant算法等技术变革对极度依靠HBM超额收益的存储大厂冲击不可小觑，行业话语权正在硬件厂家与算法大厂之间重新探寻平衡。
市场人士建议，投资者应理性看待存储板块的短期波动，重点关注行业涨价周期的持续性及人工智能对行业格局的重塑用途，防止盲目跟风操作。对于存储企业而言，需紧抓人工智能进步机会，强化技术研发与全产业链布局，才能在行业分化中占据优势地位。
【文中数据来源互联网，看法仅供参考，不做投资依据！】
