2026年2月5日，二手网数据显示，国内钼铁（FeMo60）均价报263,000元/吨，单日上涨1,000元，涨幅0.38%，价格区间上探至262,000|264,000元/吨。
供给端：矿山检修与持货商惜售加剧流通紧张
目前，钼铁提供正面临多重约束。国内主要产区因计划内检修致使产量有所降低，国外主要提供源的生产也持续遭到干扰，整体进口量受限。社会库存已处于历史低位，持货商常见惜售，市场现货流动性紧张。更深层的结构性矛盾在于，新增产能释放需要时间，短期内提供弹性不足，这种现货紧张、远期预期亦不宽松的格局，致使材料本钱对钼铁价格形成坚实支撑，冶炼环节常见面临较大的本钱重压。
需要端：不锈钢韧性托底与高档制造增量崛起
需要侧呈现传统范围与新兴范围一同驱动的格局。不锈钢行业作为钼消费的基本盘，生产维持活跃，对钼铁需要形成稳定支撑。同时，高档制造范围正成为新的增长动力，风电、光伏及航空航天等产业的有关订单持续增加，新兴科技应用也进入了需要试样阶段。下游采购方案呈现分化，大型用户倾向于通过长期协议锁定提供，致使现货市场流动性有限，但季节性备货及对后续旺季的预期仍支撑着市场的询购活跃度。
政策与宏观：资源民族主义与流动性宽松共振
政策与宏观环境呈现国内外双向影响的特点。国际碳关税政策将钼铁纳入征税范围，增加了非绿色商品的出口本钱，推进企业进行工艺升级；主要经济体的策略储备计划也凸显了钼等小金属的策略价值。国内方面，相对宽松的流动性环境能够帮助缓解企业资金重压，而产业政策引导产能向高档化升级，间接支撑了钼的需要。尽管存在汇率波动等原因，但制造业景气度的回暖能够帮助稳定市场整体预期。
短期展望：节后需要复苏或引燃新一轮涨价潮
预计新年后，伴随下游主要用户复产和新项目开工，钼铁市场的供需关系可能再度收紧。若上游矿山生产恢复进度滞后，价格有望获得上行动力。中长期来看，全球钼市场预计将保持供需紧平衡甚至短缺的状况，拥有资源优势和一体化产业链布局的行业龙头企业将持续受益。投资者需关注其他有关技术或资源项目的进展可能带来的资本分流效应，与技术迭代对传统需要的潜在长期影响。在这场以资源为核心的角逐中，学会上游资源并锁定高档需要的企业将更具主动权。
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