中国二手网04月22日讯
经历3月下旬加速下跌后，4月螺纹钢期现格迎来强势反弹，螺纹钢期货主力合约期由最低3103/最高涨至3435，涨幅为10.70%；而主要城市现货格反弹幅度在120—200/不等。驱动本轮螺纹钢格上行的核心原因在于旺季需要超预期释放。不过，当今市场呈现供需双格局，产回升同样显著，叠加高库存和国外影响，螺纹钢格上行乏力。
旺季需要超预期释放
4月螺纹钢终端需要释放超预期，直接体现是周度表观需要和终端采购纷纷创下同期新高。截至4月17日当周，螺纹钢单周表观需要为474.92万，再创数据新高，较去422.12万的内高点还长12.51%。与此相对应，全国主要贸易商每天成交的周度均连续9周回升，而4月均环比长38.67%，同比幅为8.92%。由此可见，伴随下游工地复工，建筑钢材需要在4月旺季爆发，且前期被压制的需要延迟释放，驱动低位钢迎来强势反弹。不过，从中长周期来看，房产新开工有下行重压，用钢需要将走弱。
格上行，而废钢格下跌则带来本钱端下移，继而使得最近钢厂收益持续改变，螺纹钢周度产已推升至343.44万高位，同比也仅降低11.94万。现阶段，主流区域钢厂收益依旧较好，且长步骤钢厂已开始添加废钢，预计后续螺纹钢产延续回升态势。整体来看，低产背景下强劲需要可缓解高库存重压，但螺纹钢产持续回升，而高库存格局未变，出售回升使得钢上行阻力大。
另一方面，库存去化重压持续存在。当今螺纹钢库存总为1601.06万，较前期高点降低575.83万，但绝对水平依旧偏高，同比去长687.81万，幅为75.31%。在产迅速恢复的预期下，即便假定需要同比长5%，螺纹钢库存仍难在二季度降至同期水平，因而库存去化重压持续存在。
本钱端存下行风险
伴随国外新冠肺炎扩散，矿市供需两端均收到冲击，出售端扰动相对较弱，直接体现是矿商发货并未大幅降低。最新一期全球矿石发运为2733.20万，周环比降低208万，但3月以来均较前长15.77%，而且最近淡水河谷发运在逐步恢复，出售回升将施压矿。与此同时，国外对矿石需要冲击更为明显，欧洲和日韩多家钢厂被迫关停，国内港口矿石到货最近显著回升，欧洲钢厂关停造成球团矿需要下行，引发国内球团矿溢指数持续走弱。
综上所述，驱动本轮螺纹钢格上行核心原因在于旺季需要超预期释放，但当今市场呈现供需双格局，产回升显著，叠加高库存和国外影响，螺纹钢格上行重压重重。
