变宝网03月02日讯
核心看法： 20202月份，华东现货铅也有所跟跌，主流维持在14450/左右。铅表现低迷，废电瓶亦跟跌，其电动车废电瓶主力报在7600/左右，汽车废电瓶在6900/左右。下游厂家逐日多，但均反映采购困难，难有成交。预计下月铅走势或整体转弱，或跌至1.4万附近。
一、行业数据及新闻
行业数据及新闻国家统计局：初步核算，2019全国内生产总比上长6.1%
国家统计局28日上午在其官网发布称：初步核算，2019全国内生产总990865亿，比上长6.1%。其中，第一产业加70467亿，长3.1%；第二产业加386165亿，长5.7%；第三产业加534233亿，长6.9%。第一产业加占国内生产总比重为7.1%，第二产业加比重为39.0%，第三产业加比重为53.9%.
中信期货：铅上下动能均不足，短期或维持震动态势
铅看法：铅上下动能均不足，短期或维持震动态势。逻辑：原生铅冶炼开工偏稳，现在国内铅锭累库重压仍有所体现。但铅下游蓄电池企业开工逐步恢复，加上再生铅企业复工继续后推，故伴随铅蓄电池企业对原料补库需要的开启，短期铅锭库存重压或有所放缓。此外，伦铅出现挤仓，LME铅期BACK结构仍明显，对铅形成支撑，现在关注挤仓的持续性。总的来看，在国内铅锭库存尚维持相对高位下，短期沪铅期进一步上行动能难以乐观，不过现在下方支撑也显现。故短期铅或维持震动态势。
企业复工速度推进 需要长或能继续推高铅走势
据调查知道，部分厂商初步计划是10号开始复工，但多数表示复工时间仍需要等通知，未给出具体时间。再生铅厂家个别厂家开工，河南聚鑫于2月5日开始正式收货，但是物流运输限制，且河南处于重点区域，因此鲜少有成交 。本周21日开始，全国各地开工的厂家逐步多，但但分析到当今物流恢复不畅，外省牌照汽车受限，最近知道，贵州等地当地开发省内交通，但跨省物流运输短期限制还是比较大，因此短期物流仍会是制约下游复工后生产的主要原因；从供需角度看，原生铅冶炼生产相对稳定，当今国内依然是出售偏过剩，肺炎更拖累需要速，节后累库也在提速，尽管当今炼厂的动态减产或将令过剩削减，但仍将难改总体过剩格局。
间宽幅震动为主，整体呈冲高回落走势。1月下旬伦铅因中国新冠状病毒爆发影响，市场担忧对国内经济影响，盘面连续下挫，但在跌至1800美附近后，盘面有所支撑，呈低位反弹走势，主要受中国肺炎局势好转，且市场对中国经济恢复信心提振，伦铅在2月初走势相对较好，但后期伴随海外的爆发，市场再度担忧经济和对金属需要的影响，盘面整体再度转弱，2月伦铅累计跌幅超3%，后期关注下方1800附近美支撑位，宏观面上后期继续关注海外疫进步状况，3月伦铅低位走势格局不改。
2．沪铅走势回顾和剖析
20202月份沪期铅主力合约由2003转为2004合约，整体呈现v形走势，因春节假期休市，2月3日开盘后盘面受春节期间肺炎全国爆发，外盘连续回落影响，当日大幅下挫，跌幅超5%，但随后央行提出将拓展1.2万亿公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足出售，利好经济举措一定量上提振金属走势，但市场仍较为担忧的影响，因此随后期货盘面仍整体较弱，在跌至13815低位后，盘面低位反弹，连续拉涨，期间连续10日拉涨，涨至1.46万高位后因上方重压较大，且伴随海外的爆发，金属走势也整体承压，沪铅滞涨回落，且跌破1.45万支撑，预计下周沪铅或整体表现较弱，或跌至1.4万附近。
三、现货市场
1.1#铅市场
20202月份伦铅，沪铅均呈回落走势，其伦铅累计跌幅超4%，沪铅累计跌幅超3%，相比外盘而言跌幅相对较小，现货铅也有所跟跌，其上海主流维持在14450/左右，月度累计跌幅为600。因新冠病毒全国爆发，原定2月8日开工的企业均为如期，一直维持停工停产转态，直至17日部分企业开始复工，但因工人到岗较少，且物流运输未完全恢复，因此市场成交低迷，据知道，2月下旬市场蓄电池企业开工状况较好，且蓄电池迎来涨潮，蓄企生产意愿足，对原料需要较好，但再生铅企业开工状况不及预期，整体开工率维持在50%左右，因此市场再生铅货品来源偏少，蓄企多采购原生铅为主，成交状况也较好，但现在大量厂家原料备货也接近尾声，厂家需要也有所减弱，预计下月铅走势或整体转弱，或跌至1.4万附近。
四、废旧市场
2月沪铅呈回落态势，受影响，春节过后第一个工作日沪铅补跌，现货当日直降700，但随后格有所反弹，截止到今天日电动车废电瓶格从8100/跌至7600/左右，还原铅格从13650/跌至13000/左右，上旬，疲弱行情叠加持续发酵，各地市政府纷纷下达企业延后开工的通知，原定2月初复工的再生铅企业纷纷响应政府号召，同时多个省市暂定省际、市际运输，市场呈有无市状况。中下旬，伴随好转，再生铅企业复工率渐渐多，但因防疫物资的缺乏、运输的条件限制等原因，市场尚无成交。多数废电瓶贸易商表示当今跨省运输本钱偏高，复工时间视市场状况而定，已复工的厂家均以消耗前库存为主。伴随最近冶炼收益的不断修复，还原铅格有所回升，一定量上或将促进再生铅企业的复工热情。最后一日，由于扩散，沪铅大幅下挫，但由于厂家复工多，需要有所提振，废电瓶格或得到肯定支撑，但不排除下调可能，因此预计3月废电瓶或稳中走弱。
五、后市展望
20202月份，华东现货铅也有所跟跌，主流维持在14450/左右。铅表现低迷，废电瓶亦跟跌，其电动车废电瓶主力报在7600/左右，汽车废电瓶在6900/左右。下游厂家逐日多，但均反映采购困难，难有成交。预计下月铅走势或整体转弱，或跌至1.4万附近。
