变宝网12月07日讯
一、本周市场（12.2-12.6）回顾
本周电解镍市场延续单边下跌，周五触及支撑后走出肯定反弹修复。
期货市场具体数据如下：
沪镍主连合约本周最高：110230；最低：103360；结算：106378；收盘：106240；周跌幅2.83%。
LME-03（截稿时）：本周最高：13815；最低：13030；结算：13353；周跌幅1.76%。
现货市场数据如下：
二、宏观与消息面
国内方面：
中国11月制造业PMI为50.2%，时隔6个月第三站上荣枯线，重回扩张区间。
中国11月财新制造业PMI录得51.8，连续五个月回升，为2017以来最高。
国际方面：
周二，特朗普对中美贸易谈判发表悲观言论，同时威胁对进口法国商品征收关税。
周三，彭博称中美正接近就第一阶段协议中的关税撤销额度达成一致。
美国11月ADP就业人数不及预期，劳动力市场出现放缓的迹象。
685.37万，环比降低3.33%，同比加23.11%。其中：自印尼镍矿进口为310.63万，环比加25.37%，同比加132.18%；自菲律宾镍矿进口为337.72万，环比降低23.03%，同比降低15.91%。
受印尼检查港口镍矿违规出口事件影响，11与12月份印尼发货至中国的镍矿或将较前两月有大幅降低。同时菲律宾恰逢雨季，镍矿的发货也将受到影响。但由于前期进口的镍矿数较大，期的镍矿提供仍旧宽松，而明的镍矿提供将由于印尼的禁令的实行而短缺紧张。
格方面，高品红土矿CIF格本周持稳为主。
镍铁方面：
中国海关数据显示，10月中国镍铁进口总16.88万，环比降低18.86%，同比加85.83%。其中：自印尼镍铁进口为12.52万，环比降低21.50%，同比加82.39%；
机构数据显示，10月中国镍铁产金属总计6.15万，环比降低1.64%，同比加37.33%；其中高镍铁5.39万，环比降低1.95%，同比加38.45%；其中低镍铁0.75万，环比加0.78%，同比加27.58%。
整体上看，10月份镍铁提供环比降低，但四季度镍铁产能兑现快于预期，整体提供能满足需要，后期关注是不是有更多的镍铁厂检修，从而影响到更大的供给。
而格方面，有不锈钢厂检修减产，镍铁厂心态转弱，本周跌幅近60/镍点。
电解镍方面：
机构数据显示：10 月份全国电解镍产约 1.35 万，同比降低 1.64%，环比加 1.5%；201910月未锻轧的非合金镍进口环比9月降低12.28%，同比降低23.99%。本周进口窗口处于关闭状况，新货品来源流入较少。
上期所镍尾货较上周1340至37370；伦镍尾货周内小幅加，现在尾货在68922附近。
综合而言，现在两市总尾货仍处于历史较低的水平，镍在回落流程中，较低的尾货会给到镍肯定的托底支撑。
2、下游需要方面：
不锈钢旺季已过，而旺季去库成效并不佳，尾货总虽然稍有回落，但仍维持在历史高位。11月份因终端需要疲软，临近末，厂家去库重压大，月末有传说张浦、东特、广青等多家不锈钢厂计划检修，短期不锈钢情绪有所缓解，不过实质生产状况仍要取决于收益状况。
格方面，本周不锈钢格延续前期的阴跌趋势继续下探。
四、期货解析
伦镍日线图来看，本轮回落已经回撤至前期上涨波段的81%，同时该位置也是内形成的趋势支撑线位置即整数关口13000美关口。而从指标来看，KDJ指标超卖位置出现金叉，MACD尚未形成金叉形态，但看跌能柱在收缩。现在形态上看，均有初步止跌的迹象，但上方均线系统现在处于压制状况。
五、综述：
11月份以来，下游不锈钢花费低迷，终端格持续下跌，向上反馈至镍铁以及电解镍市场，整个产业链表现疲软，镍连跌五周。11月末有传说镍铁厂与钢厂均有检修计划，通过减产保，具体生产仍依据厂家的价值水平决定。期货盘面来看行情触及度强支撑地区，有企稳迹象。同时距离明的印尼禁矿仅有一个月的时间，中期来看若基本面在12月份有所改变，镍仍有反弹的基础。短期来看本周五盘面收阳，看跌气氛减弱，但缺乏基本面提振，反弹空间或有限。
