变宝网10月08日讯
一、行情回顾：
30日收盘，沪锌11合约最后以长上影小阴线报收，月线级别收盘格18695，较上月上涨45个点，月内开盘格18610，最高19395，最低18390，月度振幅1005/；华东现货0#锌现报18810—18910，升水围绕60—160区间内运行。
纵观九月锌市场走势，整体呈先扬后抑的格局；上旬的急速反弹反映出的主要矛盾在于宏观情绪的变化，于9月4日召开的国常会议中，国务院总理指出，上半国内经济延续总体平稳，稳中有进态势，将做好“六稳”工作的精准推行，会议还提出加快落实减少利率的政策，运用普遍降准和定向降准工具；另一方面，中美贸易局势阶段缓和并将于10月份进行新一轮谈判。市场避险情绪降温，锌超跌后开启反弹；来到中下旬，短暂利好消散后，锌波动回归基本面，矿端加工费高企，支撑冶炼厂产能扩张，下游消费与此前市场预期偏差过大，难以推升锌持续上行，因而盘面格出现肯定程度回落。
二、影响供需关系因素解析：
1、提供端：据海关数据统计，20198月份锌进口24.94万，较上月降低4.02万，减幅13.87%；同比去的22.75万小幅加了9.6%；整体上来看，全1—8月总进口196.3万，较去同期降低1.2%。今7、8月份进口情况保持平稳。
2、尾货方面；截止9月27日，LME尾货录得67750，较上月同期的67350微幅加400；同比去203475大幅降低135735，降幅66.7%。SHFE锌尾货较上月同期72062降低4862，降幅6.7%；整体来看，在进口加，锌矿企业开工率维持高位的背景下，国内显性尾货反而较上月有所减少，并处于内低位；社会三地隐性尾货也并未出现累积情况。
8月产销数据完成情况看，产销分别完成199.1万辆和195.8万辆；汽车产同比降幅收窄，销同比降幅有所扩大。新能源汽车产销分别完成8.7万辆和8.5万辆，比上同期分别下降12.1%和15.8%，汽车产销整体下行压力依然较大；中国社科院数据表示，8月份，核心城市房停止上涨，二手房成交较快下滑，而一线城市房以下跌为主，北京、上海跌幅略有扩大；此外竣工面积继续保持下滑状态，下游镀锌板的消费情况难有明显好转。
三、盘面技术解析：
从沪锌指数来看，月线级别收出长上影小阳线，几乎回吐了本月上旬涨幅；格连续三个月维持在60月均线下方运行，5月均对盘面形成明显压制；周线级别，格重心第三回落到前期八月上旬的横盘区间内，K线形态重回弱势。节后关注盘面格能否守住5日均线，若短期格可以止跌企稳，5日均线拐头并对盘面形成支撑，那样18535或坐实阶段低点；反之，格短期上攻不破，盘面将延续弱势震动或继续下跌测试八月末低点。
四、总结展望：
“金九”传统消费旺季下，市场并未感受到下游需求的明显转暖，提供端压力依旧，
故市场呈现冲高回落走势；展望四季度，锌矿进口相对平稳及冶炼开工率维持高位的情况下，国内锌锭尾货仅小幅累积，并且横向来看，尾货处于历低位水平，若后市下游镀锌企业开工率呈回升势头，锌或得到有效提振。但就现在来看，矛盾暂未显现，宏观偏弱的环境下，传统消费旺季支撑效果略显不足，预计下月维持弱势震动格局。
