变宝网03月11日讯
现在，螺纹钢期货呈现窄幅振荡走势。上周2005合约上涨3.18%至3441/。现货方面，上海上涨20/至3440，广州下跌30/至3780，天津下跌70/至3340/。
各地复工程度有限
最近，全国各地处于陆续复工中。截至3月8日，发电耗煤恢复至正常的70.9%；全国旅客数大约是往同期的18.8%，绝对数维持在2000万人次的水平；全国零担物流恢复至去旺季的55.5%，全国整车物流恢复至去旺季的69.8%；水泥产能借助率为33%。
综合以上各项指标剖析，复工有肯定的进展。电煤消耗和物流恢复较快，但是与建筑业有关的工人返程和水泥消耗恢复明显较慢。各地完全复工，预计要等到3月中下旬，而恢复到高强度施工预计要等到4月之后。
降低了0.7万，而5大品种产回升5万。长步骤钢厂受到收益压缩以及库存高企影响，出现了一定量的被动减产。后续是不是会进一步减产应该视钢厂收益和物流是不是通畅而定。现在来看，钢厂收益仍在收缩中，铁矿石格相对坚挺，而焦化原料也接近本钱，整体收益压缩空间有限。因此，将来不排除钢厂有进一步减产的可能。
电炉方面，53家独立电弧炉的产能借助率为7.68%，环比回升4个百分点。调坯和电炉的边际产都有一定量提高，这也给螺纹钢供给带来了肯定。
去库存速度较为缓慢
本周螺纹钢库存进一步累积，总库存已经突破了2150万，将来大概率在2200万—2400万。4月若表观需要能比往最高点加10%，而产维持在去同期水平，则螺纹钢天库存要到9月之后才能恢复到正常水平。现在的库存重压无疑是巨大的。
春节后螺纹钢格大幅上涨主要是受乐观预期带动。一是3月初可以得到控制，建筑工地如期复工。二是复工后受市场赶工的影响，钢铁需要会出现补偿性花费，可以达成库存迅速去化。三是为了对冲对经济的影响，国家会颁布对冲政策，加强基建端的加入和房产限制政策边际放松，这都将带动用钢需要改变。但事实上，现在返城客流有限，难以支撑3月达成高强度的复工。而各地颁布的所谓房产刺激政策也都是以对冲为主，主要是保障房产企业的现金流，而最主要的房产限购和对房企的筹资限制并没有放松。
总而言之，现在的螺纹钢格已经透支了市场乐观预期，而一旦基本面出现预期偏差，则螺纹钢格会承压下行。建议资金投入者择机布局空单。
