变宝网01月07日讯
虽然PP供大于求的情况持续，格原本会维持弱势，但由于中东地缘局势异常紧张，国际油持续大涨，PP将在本钱支撑下走出一波反弹行情。
受中东地缘局势紧张引发油大涨的影响，1月6日PP期货格出现了1%的涨幅。从技术上看，PP2005合约上市以来呈现底部箱体振荡格局，但3次都没有跌破7420/一线，显示下方支撑强劲，但后期方向需要技术信号的进一步引导。
出售维持充裕状况
由于国内装置开工负荷处于历史高位，并且市场存在投产预期，加之下游花费进入淡季，造成PP行业供大于求问题加剧，PP期货在2019第四季度呈现弱势振荡格局。2019底，伴随抚顺石化、辽通化工、泉州炼厂的装置陆续复工，PP生产企业开工负荷处于高位。截至1月3日，国内PP开工负荷为96.8%。现在国内除了几套常停车的产能较小的装置外，其余装置均处于运行状况。不仅如此，浙江石化的PP装置试车成功，现在商品已经开始对市场预售，预计最近进入市场。进口方面，2019下半以来，国内广义PP的净进口在40万之上，处于正常偏高水平。
后市来看，现在国内PP生产企业没有检修计划，所以短期国内出售将维持充裕状况，但从企业生产收益来看，油制装置现在亏损100/左右，并且伴随油上升，亏损有扩大趋势。在这种状况下，如果PP格维持低位，油制装置可能会停车。同时，现在进口货品来源到国内的套利空间已经被关闭，后期国内PP的进口也存在降低预期。笔者由此认为，现在国内出售已经处于最宽裕的状况，但油制企业亏损以及进口套利空间关闭，后期国内出售存在降低预期。
春节比往早，现在PP下游企业已经开始出现减产降负的现象。同时，受主产区河南、山东环保巡查的影响，下游塑编企业虽然现在收益尚可，但仍然被迫提前放假，开工负荷并没有由于收益良好而有所回升。截至1月3日，下游塑编企业开工负荷为50%，较2019同期降低12个百分点；共聚注塑企业开工负荷为62%，较2019同期降低5个百分点；BOPP企业开工负荷为56%，较2019同期持平。在春节和环保的共同功效下，预计1月PP需要渐渐走淡，这将对PP格产生压制。
市场受情绪的影响
近日中东地缘局势异常紧张，造成国际油大幅上涨，这也是PP格大幅上涨的理由。现在伊朗方面虽然表示强烈抗议，但相对克制，说明伊朗方面并不期望开战。美国国内也爆发了大规模的反战游行，说明美国也不想再陷入战争中。由此来看，中东地缘局势进一步恶化的可能性不大，短期市场受情绪的影响或偏强，但难以支撑油持续上升。
综上所述，现在在开工负荷高位、新产能投产的影响下，PP出售充裕。同时，伴随春节来临，下游企业开始陆续放假，需要进入低点。PP供大于求的情况持续，格原本会维持弱势，但受中东地缘局势的影响，国际油持续上涨，本钱端将推升PP格上涨。笔者认为，最近中东地缘局势是影响PP格的要紧因素，后市可慎重看涨。
