变宝网09月20日讯
基本面预期好转
在基本面预期好转、港口尾货即将去化的情况下，甲醇格将延续偏强走势。
原油格下跌空间不大
从供给端解析，欧佩克将继续减产，美国产不及预期，俄罗斯产维持稳定，这都将支撑原油格维持偏强格局。具体来看，沙特被炸油田完全恢复要到11月份，现在主要使用其国内策略储备尾货及炼厂降负来保证700万桶/天的出口，而尾货下降意味着提供缺口出现。美国石油钻井总数连续第四周降低，产存在回落预期。俄罗斯能源部长表示将维持减产协议，不会采取任何产措施。
从需求端解析，四季度季节性消费旺季到来，北美成品油消费开始加。从地缘政治来看，沙特为了阿美IPO获得更高估，有维持高油的动力，但是特朗普面临即将到来的大选一直有维持低油的冲动。现在处在各方利益的博弈中，油大幅下跌的可能性不大，这将对甲醇格形成肯定支撑。
装置9月10日投料试车，宝丰二期60万9月10日试车，新奥能源20万开车，南京诚志二期烯烃装置负荷提高，鲁西化工烯烃装置预计10月初试车。甲醇制烯烃装置的开工有进一步提高的空间，从而带动甲醇的消费需求。
传统需求方面，山东甲醛企业的开工率在上升。同时伴伴随11月北方采暖季即将到来，甲醇作为燃料的需求将达到高峰，据市场预估整个冬季在500万左右。此外，冬季气头停产也降低了甲醇的供给。
港口尾货开始下降
尽管港口尾货一直维持高位，但上周环比已有所下降，伴随四季度海外装置秋季检修及国内甲醇供需面改善，将带动港口有效去尾货。据统计，截至9月12日，华东、华南两大港口甲醇社会尾货总为104.67万，较上周降1.23万，这是近三个月以来首次下跌，主要原因是沿海港口受天气影响封港，卸货速度放缓。
将来两周进口船期仍然充裕，港口尾货有第三回升的可能，但冬季来临外盘检修装置多，10月进口将会降低。据统计，上周外盘装置平均开工降至70.34%附近，环比降4.5个百分点，主要与伊朗停车、美国装置推迟重启等因素有关。另外，西北区域尾货连续下降，较7月底尾货最高44.6万下降了20.3万，去库效果明显，有利于港口尾货去化。
综上所述，短期内受原油回落的影响甲醇格大幅下行，但在基本面存在好转预期的情况下，甲醇格重心将逐步上移。
